ETF Monde, SP 500, Europe : comment s’y retrouver ?

Lorsque l’on commence à investir dans les ETF, il ne faut généralement pas longtemps avant de tomber sur les mêmes noms : MSCI World, S&P 500 ou encore Europe.

À force de lire des articles, regarder des vidéos ou parcourir des forums, on finit par avoir l’impression qu’il faut absolument choisir le meilleur. Certains privilégient les États-Unis, d’autres préfèrent investir dans le monde entier. D’autres restent davantage attachés à l’Europe et chacun défend sa vision avec ses propres arguments.

Au début, j’ai également abordé la question sous cet angle. Comme s’il existait quelque part une réponse évidente et qu’il suffisait de la trouver.

Mais avec le recul, je pense que le choix est moins compliqué qu’il n’en a l’air. Un ETF Monde, un ETF S&P 500 et un ETF Europe ne racontent pas la même histoire: derrière ces trois familles se cachent trois façons légèrement différentes de regarder l’économie mondiale et de construire son patrimoine sur le long terme. Avant de comparer leurs avantages et leurs limites, il est utile de comprendre ce que l’on achète réellement dans chacun des cas.

Depuis le début de cette série, nous avons parlé d’objectifs, d’épargne, de régularité, d’allocation et d’ETF. Les bases sont désormais en place.

À partir d’ici, les choix deviennent beaucoup plus concrets: il ne s’agit plus seulement de comprendre les grands principes de l’investissement. Il devient possible de commencer à réfléchir à la construction réelle d’un patrimoine : quels ETF utiliser, comment les combiner, quelle place accorder aux liquidités, à la sécurité ou à d’autres actifs comme l’or. En d’autres termes, nous quittons progressivement le terrain de la théorie pour nous rapprocher de celui de la mise en pratique.

Commençons donc par regarder ce qui se cache réellement derrière ces trois grandes familles d’ETF.

Les ETF Monde

Lorsque les investisseurs parlent d’un ETF Monde, ils font généralement référence aux ETF qui répliquent l’indice MSCI World.

Il n’existe pas un seul ETF MSCI World mais plusieurs. Différentes sociétés de gestion proposent leur propre version de cet indice.

Quelques exemples d’ETF Monde couramment utilisés :

• Vanguard FTSE Developed World
• Amundi MSCI World
• iShares Core MSCI World
• Xtrackers MSCI World

Même si leurs caractéristiques peuvent légèrement varier, leur philosophie reste globalement la même : investir dans les grandes entreprises des économies développées.

Imaginons deux investisseurs disposant chacun de 10 000 €.

Le premier décide d’acheter uniquement l’action d’une seule entreprise. Si cette société rencontre des difficultés importantes, une partie significative de son patrimoine peut être affectée.

Le second investit les mêmes 10 000 € dans un ETF Monde. Son argent se retrouve alors réparti entre plusieurs centaines d’entreprises situées dans différents pays et opérant dans de nombreux secteurs: certaines progresseront, d’autres reculeront, mais son résultat dépendra beaucoup moins du destin d’une seule société. C’est cette diversification qui explique en grande partie le succès des ETF Monde auprès des investisseurs de long terme.

Cette approche présente également un autre avantage : elle évite d’avoir à choisir les futurs gagnants. Personne ne sait aujourd’hui quelles seront les entreprises les plus performantes dans dix ou quinze ans. En investissant dans un ETF Monde, l’investisseur accepte cette incertitude et choisit simplement de participer à la croissance générale des grandes entreprises des économies développées.

Cela ne signifie évidemment pas que le risque disparaît. Les marchés peuvent connaître des périodes difficiles et un ETF Monde peut perdre de la valeur lors d’une crise boursière. En revanche, le risque est réparti sur un ensemble beaucoup plus large que dans le cas d’un investissement concentré sur quelques entreprises.

Pour cette raison, l’ETF Monde est souvent considéré comme l’un des outils les plus simples pour construire la poche de croissance d’un patrimoine à long terme.

En résumé :

• Vous investissez dans plusieurs centaines d’entreprises.
• Vous êtes exposé à plusieurs pays et plusieurs secteurs.
• Vous ne dépendez pas du succès d’une seule société.
• Vous recherchez la croissance de l’économie développée mondiale dans son ensemble.
• La simplicité et la diversification constituent ses principaux atouts.

Les ETF S&P 500

Lorsque les investisseurs parlent du S&P 500, ils font référence à un indice regroupant les 500 plus grandes entreprises cotées aux États-Unis. Comme pour le MSCI World, plusieurs sociétés de gestion proposent leur propre ETF répliquant cet indice.

Concrètement, lorsque vous achetez un ETF S&P 500, vous investissez dans des sociétés comme Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta, Berkshire Hathaway, JPMorgan ou encore Visa.

Prenons un exemple simple: Imaginons deux investisseurs disposant chacun de 20 000 €.

Le premier investit dans un ETF Monde et son portefeuille est réparti entre les États-Unis, l’Europe, le Japon, le Canada, l’Australie et d’autres économies développées.

Le second investit dans un ETF S&P 500. Son portefeuille est uniquement exposé aux grandes entreprises américaines.

Si les États-Unis continuent à surperformer le reste du monde, le second investisseur pourrait obtenir de meilleurs résultats, mais si d’autres régions du monde connaissent une période plus favorable, le premier bénéficiera d’une diversification plus large.

C’est là que se situe le véritable choix.

L’investisseur qui privilégie le S&P 500 considère généralement que les grandes entreprises américaines devraient continuer à jouer un rôle dominant dans l’économie mondiale. L’investisseur qui choisit un ETF Monde préfère lui répartir davantage son exposition géographique.

Aucune de ces approches n’est forcément meilleure que l’autre: elles correspondent simplement à des niveaux de concentration différents. Et cela ne change rien au fait que le S&P 500 reste lui aussi largement diversifié. Cinq cents entreprises représentent déjà une base très solide pour construire un portefeuille de long terme.

En résumé :

• Vous investissez dans les 500 plus grandes entreprises américaines.
• Vous bénéficiez d’une diversification importante, mais plus concentrée géographiquement.
• Vous accordez une place centrale à l’économie américaine.
• Vous profitez de l’exposition à certaines des entreprises les plus influentes du monde.
• La croissance potentielle est élevée, mais la dépendance aux États-Unis est également plus forte.

Les ETF Europe

Les ETF Europe regroupent les principales entreprises cotées du continent européen. Contrairement au MSCI World qui couvre plusieurs régions du monde ou au S&P 500 qui se concentre exclusivement sur les États-Unis, leur objectif consiste à offrir une exposition aux grandes sociétés européennes.

Derrière ces ETF, on retrouve certaines des entreprises les plus importantes du continent : LVMH, Nestlé, ASML, SAP, Siemens, Schneider Electric, Allianz, Airbus ou encore Unilever.

Concrètement, lorsque vous investissez dans un ETF Europe, vous choisissez de concentrer votre portefeuille sur les grandes entreprises européennes plutôt que sur l’ensemble du monde développé.

Cette approche présente une particularité intéressante: beaucoup d’investisseurs vivent et travaillent déjà en Europe. Ils connaissent souvent mieux les entreprises européennes, leurs marques et leur environnement économique. Certains préfèrent donc investir davantage dans une région qu’ils estiment mieux comprendre.

Prenons un exemple simple.

Imaginons une personne qui partage sa vie entre la France et l’Allemagne. Elle utilise probablement déjà des produits ou services proposés par des entreprises comme LVMH, Airbus, Siemens, Allianz ou SAP. Investir dans un ETF Europe lui permet de devenir indirectement actionnaire de nombreuses sociétés qui participent déjà à son quotidien.

La contrepartie est que cette diversification reste plus limitée que celle offerte par un ETF Monde. L’investisseur renonce en grande partie à l’exposition directe aux grands géants américains comme Microsoft, Apple, Nvidia, Amazon ou Alphabet qui occupent aujourd’hui une place importante dans l’économie mondiale.

C’est ce qui explique pourquoi les ETF Europe sont souvent utilisés comme un complément plutôt qu’un remplacement total d’un ETF Monde.

L’investisseur qui privilégie un ETF Europe considère généralement que les entreprises européennes restent attractives et souhaite leur accorder davantage de place dans son portefeuille. Celui qui choisit un ETF Monde préfère répartir son exposition entre plusieurs régions du monde.

Comme pour le S&P 500, aucune de ces approches n’est intrinsèquement meilleure que l’autre: elles reflètent simplement des choix différents en matière de diversification géographique.

En résumé :

• Vous investissez dans les principales entreprises européennes.
• Vous êtes exposé à des sociétés comme LVMH, Nestlé, ASML, SAP, Siemens ou Airbus.
• Vous privilégiez le continent européen plutôt que l’économie mondiale dans son ensemble.
• La diversification reste importante mais plus limitée qu’avec un ETF Monde.
• Les ETF Europe sont souvent utilisés comme complément dans un portefeuille plus large.

Un portefeuille réel ne devrait pas se résumer à un seul ETF

Après avoir découvert les ETF Monde, les ETF S&P 500 et les ETF Europe, il serait facile de conclure qu’il suffit désormais d’en choisir un puis d’investir régulièrement pendant plusieurs années.

Pour certains investisseurs, cette approche peut parfaitement convenir et beaucoup de patrimoines se construisent d’ailleurs autour d’un simple ETF alimenté mois après mois. Cette solution présente l’avantage d’être simple, lisible et facile à suivre sur le long terme.

Mais lorsqu’un patrimoine a vocation à financer plusieurs années de liberté avant la retraite, la croissance n’est plus la seule préoccupation.

Imaginons une personne qui prévoit d’arrêter totalement de travailler dans cinq ans grâce au capital qu’elle a accumulé. Si les marchés chutent fortement quelques mois avant cette date, la situation ne sera pas la même que pour un investisseur qui compte rester investi pendant encore dix ans. Dans un cas, il s’agit simplement d’une baisse temporaire. Dans l’autre, cette correction peut remettre en question tout ou partie du projet.

Dans cette situation, le capital doit évidemment continuer à croître, mais il doit aussi être capable de remplir sa fonction lorsque le moment du départ arrive. C’est pour cette raison que de nombreux investisseurs ne construisent plus leur patrimoine autour d’un seul support. Ils l’organisent progressivement en plusieurs poches ayant chacune un rôle précis.

Une partie du patrimoine reste investie dans les marchés afin de poursuivre sa croissance à long terme. Une autre est conservée sur des supports plus stables ou facilement disponibles. Certaines personnes ajoutent également une petite poche d’or afin de renforcer la robustesse globale de l’ensemble.

Le montant total du patrimoine ne change pas. En revanche, son organisation devient très différente.

Avec le temps, un patrimoine ressemble souvent davantage à une boîte à outils qu’à un placement unique. Chaque élément y occupe une place précise et répond à un besoin particulier.

Dans une logique FireBridge, cette distinction est essentielle. Construire un pont financier ne consiste pas uniquement à accumuler un capital suffisant pour arrêter de travailler. Il faut également s’assurer que ce capital pourra continuer à jouer son rôle lorsque viendra le moment de traverser ce pont.

C’est pour cette raison que je ne considère pas les ETF comme l’unique réponse à toutes les questions patrimoniales même s’ils occupent aujourd’hui une place centrale dans mon portefeuille et constituent le principal moteur de croissance de mon patrimoine. Mais ils ne sont pas les seuls éléments du système.

Personnellement, je préfère voir un patrimoine comme un ensemble de briques complémentaires plutôt que comme un investissement unique. Les ETF occupent une place importante parce qu’ils apportent croissance et diversification. Les liquidités et les supports plus sécurisés jouent un rôle différent : ils apportent de la stabilité et permettent de disposer de ressources immédiatement accessibles lorsque les marchés traversent une mauvaise période. Une petite exposition à l’or peut également avoir sa place pour renforcer la robustesse de l’ensemble.

Lorsque les marchés progressent, l’attention se porte naturellement sur les ETF. Mais à mesure que l’on se rapproche d’un objectif d’arrêt du travail, les poches de sécurité deviennent tout aussi importantes que la poche de croissance elle-même.

Le choix des ETF n’est donc qu’une partie de l’équation : la manière dont l’ensemble du patrimoine est organisé compte tout autant.

Car construire un patrimoine ne consiste pas seulement à choisir les bons investissements. Il s’agit aussi de construire un système capable de continuer à fonctionner lorsque les marchés deviennent moins favorables.

Nous explorerons cette logique plus en détail dans les prochains articles de la nouvelle Rubrique Construire son patrimoine